在全球地緣政治緊張升溫及原油價格波動加劇的背景下，國際主要投資機構正重新調整其市場佈局。Natixis Investment Managers 上週於法國巴黎舉辦的思想領袖高峰會上，多位專家指出，國際資金正持續從美國股市撤離，轉而青睞歐洲及部分新興市場，以實現更為多元的投資策略，應對當前複雜的經濟情勢。
全球資金板塊移動：地緣政治與關稅衝擊美股
全球投資策略的轉變，主要歸因於地緣政治風險加劇與美國關稅政策的影響。Harris Oakmark 客戶投資組合經理 Daniel Nicholas 明確表示，其投資組合對美國股市採取「顯著低配」策略，轉而更偏好歐洲市場。他回溯指出，去（2025）年美國市場曾獨佔鰲頭，經濟學家普遍看好並「超配」美股，然而，兩大事件徹底改變了此一情勢。
第一項關鍵事件發生在 2025年4月2日，美國總統川普宣布對進口商品實施全面關稅，此日被稱為「解放日」。第二項則是「伊朗戰爭」的爆發，進一步加劇了全球的不確定性。儘管今（2026）年美國最高法院裁定川普政府動用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施廣泛關稅超越其法定權限，川普總統仍依據 1974 年法案第 122 條，重新對進口商品課徵 10% 關稅，並計劃將稅率提高至 15%，這些政策無疑對全球貿易與投資信心造成衝擊。
歐洲市場估值優勢浮現，新興亞洲潛力受矚
面對美國市場的不確定性，歐洲與新興市場的投資吸引力逐漸浮現。Daniel Nicholas 觀察到，去（2025）年華爾街預期歐洲股市未來 12 個月的獲利成長約 7%，而今（2026）年預期已顯著提升至 11%。他強調，目前許多優質的歐洲企業估值相對偏低，為投資人提供了具吸引力的進場機會。
不僅如此，Pictet 財富管理也傾向於 2026 年降低投資人對美股的配置，並增加對歐洲及新興市場股市的曝險。Mirova 主題股票投資長 Karen Kharmandarian 指出，去（2025）年雖是美國市場表現獨強的一年，但今（2026）年「科技巨頭七雄」（包括亞馬遜、特斯拉、Meta、微軟、Alphabet、輝達和蘋果）的表現已不如預期，反觀南韓、日本和歐洲市場則有顯著的表現。Natixis Investment Managers 全球市場策略主管 Mabrouk Chetouane 更點出，南韓、臺灣及拉丁美洲市場蘊藏著可觀的投資機會，這些區域的成長潛力正逐漸被國際資金看見。
Lombard Odier 首席經濟學家 Samy Chaar 表示：「儘管地區衝突不斷，我仍將持續投資佔新興市場七成的亞洲。」這句話反映出專業人士對亞洲市場長期價值的堅定信心。
綜觀而言，全球投資機構正積極尋求多元化佈局，以降低單一市場風險並捕捉新興成長動能。以下是目前國際資金流向的關鍵考量：
- 地緣政治風險：中東衝突與美國關稅政策驅使資金重新評估市場風險。
- 估值吸引力：歐洲市場許多優質企業估值相對偏低，具備投資價值。
- 新興市場潛力：南韓、臺灣及拉丁美洲等新興經濟體展現成長動能。
- 科技巨頭表現：「科技巨頭七雄」表現不如預期，促使投資人尋找其他成長來源。
美股韌性與多元策略：科技與AI機遇
儘管資金流出美股的趨勢明顯，市場對美國資產的策略考量仍存在差異。Mabrouk Chetouane 近期因中東衝突及原油價格飆升，反而策略性地增加了對美國的曝險。匯豐私人銀行全球首席投資長 Willem Sels 亦指出，美國市場在伊朗衝突期間展現韌性，歸因於其能源及主導性的科技產業，這些產業對油價的敏感度較低，顯示部分美股仍具避險與成長潛力。
不過，DNCA Finance 歐洲股票投資組合經理 Fabio Di Giansante 觀察到，投資者為尋求多元化，資金持續從美國資產流出。Di Giansante 強調，即使今（2026）年美國獲利成長預計仍有兩位數，高於歐洲的中個位數，但選股依然是關鍵，並看好人工智慧（AI）及醫療保健產業的發展機會。這意味著，即使在資金整體流出的背景下，美國特定具備創新與成長動能的產業，仍是投資人關注的焦點。
展望與影響：全球投資佈局的未來趨勢
全球投資市場正經歷一場結構性的轉變，地緣政治的複雜性、貿易政策的波動以及各區域經濟體表現的差異，共同形塑了當前的投資格局。未來，投資機構將更著重於跨區域的多元化配置，不再過度集中於單一市場，以分散風險並捕捉各地的成長契機。特別是那些具備創新科技、穩定內需或獨特產業優勢的市場，預計將持續吸引國際資金的目光。投資人應密切關注全球政經情勢的演變，並審慎評估不同市場的潛在風險與報酬。
