台積電 Q2 法說會：44,000 點保衛戰，AI 基建與矽光子主導多頭行情

一句話總結：台積電 Q2 法說會將成為市場風向標，44,000 點大關的保衛戰依賴 AI 基建和矽光子技術的表現。

核心要點

22 日股市大反攻：加權指數急漲 600 點至 44,232 點，外資轉強補 173.4 億。
美股影響：隔夜美股微幅收黑，費半逆勢上漲 0.44%，台積電 ADR 跌 0.8%。
資金輪動：法人集中火力於電子上游，記憶體和 ABF 載板股受惠。
AI 基建熱潮：南亞科獲外資狂掃 34.4 億，欣興連日漲停叩關千元。
盤中觀測重點：大盤需守穩 44,000 點，台積電法說會確認漲價與滿載利多。

盤前國際訊號

美股三大指數震盪收黑，但費半逆勢上漲 0.44%，顯示半導體基本面強韌。美元回落至 101.12，美債殖利率升至 4.66%，反映市場的避險情緒。台積電 ADR 微跌，外部壓力可能使台股早盤面臨觀望氣氛，考驗買盤對高估值科技股的信心。

盤面資金輪動現況

資金呈現「棄非電、擁 AI」的極端輪動，法人火力集中在電子上游，軍工與航運遭提款。中國 Kimi K3 上線引爆 AI 需求，帶動 DRAM 增量，南亞科獲外資狂掃 34.4 億，記憶體憑低基期強悍反彈。同時，ABF 載板供給缺口擴大，欣興挾買盤連日漲停叩關千元；輝達傳採用暗光纖架構，引爆聯亞等矽光子與 CPO 群體漲停。這些資金動向顯示法人對 AI 基建受惠股具有高度共識。

從產業面來看，AI 基建和矽光子技術的崛起，不僅帶動了相關股票的表現，也反映了市場對未來科技發展方向的高度認同。台積電 Q2 法說會將成為市場風向標，若確認漲價與滿載利多，將進一步鞏固其在 AI 領域的領導地位。

盤中實戰觀測重點

大盤防線落在 44,000 點大關，早盤需守穩以延續多頭行情。外資能否延續買超是關鍵，台積電開盤表現將是外資意圖的最佳反指標。若法說會確認 10% 漲價與滿載利多，現股回測 1,200 元基礎將更紮實。個股實戰需警戒資金排擠效應，軍工下跌顯示防禦型資金撤出。爆量攻頂的南亞科與欣興需觀察能否持續吸引追價，若開高走低則提防短線獲利倒貨，以應對美股超級財報週的震盪。