當美股在今年初展現穩健漲勢，投資人似乎暫時忘卻了地緣衝突與通膨上揚的陰影。然而，上周標普500指數（S&P 500）與那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）連續第二週下跌，這是自今年3月初美國與以色列對伊朗發動攻擊後，首次出現這種情況。這一波跌勢並非由新的意外事件引發，而是幾個月來困擾投資人的風險因素進一步惡化所致。
表象：穩健漲勢下的隱憂
華爾街日報指出，美國主要股價指數今年以來大致呈現穩健漲勢。然而，標普500指數與那斯達克綜合指數上週卻連續第二週下跌，這波跌勢的主要原因包括中東衝突擴大推升油價、美國公債殖利率飆升至一年多來最高水準，以及科技巨頭再度宣布增加資本支出等。
真相：AI 資本支出的雙刃劍
投資人之所以將焦點放在科技股財報，是因為對人工智慧（AI）投資抱持矛盾心情。 Alphabet、微軟與Meta等科技巨頭砸入空前的資金規模購買晶片和興建資料中心，近年不僅推動股市繳出雙位數漲幅，也通過帶動經濟成長及激發市場對更高生產力經濟的期待而受益。然而，AI投資也不時引發市場拋售，因為投資人對AI發展所需驚人成本卻步。
根據研究機構CreditSights的資料，這些大舉投資AI的科技巨頭，今年以來透過發行債券及貸款籌措超過2,000億美元資金，並另外宣布總額1,150億美元的募資。
各方角力：聯準會的決策關鍵
未來一週市場面臨的壓力可能進一步升高，因為微軟與Meta Platforms將在同一天公布財報，與此同時，聯準會（Fed）也將公布利率決策。市場普遍認為，這將是近年來最難預測的利率會議之一。
知名美國獨立金融市場與總體經濟研究機構Yardeni Research總裁Ed Yardeni說：「目前市場的擔憂因素與利多因素大致相互抵銷。整體而言，市場瀰漫著一股不安氛圍，認為不確定性和問題實在太多，因此大家都傾向保守、靜觀其變。」
深層影響：投資者的不安與市場反應
讓市場焦慮加劇的另一因素是中東衝突持續升溫，不僅推高油價，也可能拖累全球經濟。上週不僅油價大幅上漲，美國公債殖利率也攀升至2025年1月以來最高水準，反映市場愈來愈擔心聯準會可能必須升息以抑制通膨。
道明證券（TD Securities）美國利率策略主管根高德柏格（Gennadiy Goldberg）表示，即便聯準會再次按兵不動，也沒強烈暗示將升息，市場也只是「稍微鬆口氣」，但這種如釋重負的情緒恐怕也維持不了太久，因為投資人仍將焦急等待即將公布的通膨數據。
未解之問：未來走向何方
在科技巨頭財報季與聯準會利率決議的雙重壓力下，美股未來的走向充滿不確定性。投資人需要密切關注這些關鍵事件的結果，以做出更明智的投資決策。
從產業面來看，科技巨頭的大規模AI投資雖然帶來了短期的市場不安，但長期來看，這些投資將成為推動技術進步和經濟增長的重要動力。然而，投資者必須謹慎評估這些公司的財務狀況，以避免因短期波動而損失。
面對這些挑戰，投資者不妨保持冷靜，理性分析市場動態，並尋找潛在的投資機會。市場的每一次調整都可能是新的開始，關鍵在於如何把握這些機會。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
美股为何连续两周下跌？
美股连续两周下跌主要是因为中東衝突推升油價、美國公債殖利率飆升，以及科技巨頭增加AI资本支出等风险因素的恶化。
联准会利率决策对市场有何影响？
联准会利率决策直接影响市场对未来的预期，特别是关于通胀和经济增长的预期。如果联准会决定加息，可能会导致市场资金成本上升，从而影响股票和债券的价格。
科技巨头增加AI投资的原因是什么？
科技巨头增加AI投资是为了推动技术创新和提高生产效率，从而在未来市场竞争中占据优势。这些投资虽然短期内可能带来财务压力，但长期来看有望带来更大的收益。
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