電源解決方案供應商康舒（6282）日前公布2025年財報，其中第四季營運表現亮眼，單季營收達到新台幣91.98億元，相較去年同期增長13%，季增幅度亦達14%。值得關注的是，該公司第四季毛利率攀升至26.6%，創下單季歷史新高。此外，董事會已決議通過2025年度盈餘分配案，預計將以資本公積每股配發0.8元現金。
事實陳述
康舒公司於2025年全年營收總計新台幣317億元，全年每股盈餘（EPS）為0.18元。聚焦於第四季，營業利益達3.59億元，較前一季成長27%，稅後淨利則為4.78億元，季增高達88%，單季每股盈餘（EPS）為0.56元。這些數據顯示康舒在該季度的獲利能力顯著提升，特別是毛利率的創高，反映了其產品組合與營運效率的優化。
各方反應與營運展望
康舒方面指出，第四季的營運成長主要得益於燃料電池業務的強勁擴張，以及AI資料中心電源需求的持續增長，帶動了高功率電源產品的出貨量。同時，北美電信市場的逐步回溫，也進一步推升了相關電源系統的需求。康舒董事長暨總經理許介立表示，公司近年來積極推動策略轉型與技術升級，目前的營運成果已初步展現相關布局的成效。他強調，隨著AI算力需求的快速擴張，資料中心電力架構正進入新一輪世代轉換，康舒已提前布局高功率電源與系統整合能力，並持續深耕相關技術與產品開發，以期強化公司在AI資料中心電力架構市場中的關鍵角色。
然而，市場對於此利多消息的反應則呈現波動。康舒今日（24）股價開盤雖呈現上揚，但隨後逐漸收斂漲幅並翻黑。截至中午12點50分，股價來到45.8元，下跌0.25元，跌幅0.54%，成交量約9000張，顯示投資人對於未來展望仍抱持審慎態度。
背景補充與技術發展
在產品與技術發展方面，康舒已推出1MW HVDC（高壓直流）電源系統解決方案，此方案整合了100kW Power Shelf與備援電池模組（BBU Shelf），並支援±400V與800V HVDC輸出架構。康舒解釋，相較於傳統的50V直流供電系統，HVDC架構能夠有效降低轉換損耗，顯著提升能源效率，並簡化散熱設計，為下一世代高功率密度AI資料中心提供了更具效率與可靠性的電力解決方案，這也成為公司未來營運成長的重要動能。
展望未來，康舒將持續深化其在AI資料中心電力解決方案的布局，計畫結合集團的全球製造資源與策略夥伴合作，推動高壓直流電源系統與高功率電源產品的規模化應用，藉此進一步強化其在AI資料中心基礎設施市場的競爭優勢。
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