一句話總結：受中東局勢動盪影響，台化繼台塑化、台塑之後也發布不可抗力通知，預告四月起產能恐腰斬，但台塑四寶中的南亞卻因電子材料與轉投資南亞科的「雙引擎」加持，股價逆勢強漲逾5%。
核心要點
- 中東局勢持續動盪，荷莫茲海峽航運受阻，導致全球石化原料供應鏈面臨嚴重衝擊，這波影響也擴大到臺灣石化業，讓業界繃緊神經。
- 繼台塑化、台塑於三月初相繼宣告不可抗力後，台化（1326）也於昨日（24日）正式向客戶發出不可抗力（Force Majeure）通知，預告自四月一日起恐無法依原訂合約正常供貨。
- 台化進一步說明，此次危機源於上游台塑石化下調裂解汽油、輕油等原料供應量，加上外購輕油來源受阻，預估苯乙烯（SM）、芳香烴及PTA等產品的產量恐受影響逾五成。
- 台化總經理呂文進表示，四月將採預警式減量供貨，若原料問題未解，五月減供幅度恐再擴大；供貨順序上，將優先力保國內內銷與合約客戶，再視產能餘裕處理海外及現貨訂單。
- 在台塑四寶今日（25日）的股價表現中，相較於其他三寶受減產利空承壓，南亞（1303）表現最為強勢，截至中午12時05分，股價上漲3.80元，漲幅達5.25%，報76.10元，成為盤面焦點。
- 南亞之所以能逆勢抗跌，主要受惠於其防守策略與產業結構，董事長吳嘉昭日前表態暫不宣告不可抗力，但已採取「暫停報價及接單」來應對料源不確定性。
- 此外，南亞擁有強大的「雙引擎」護體：其高階銅箔基板等電子材料業務受惠於AI產業擴張帶動，呈現供不應求且價格調漲的態勢；加上轉投資的小金雞南亞科（2408）獲利轉盈挹注，使其基本面具備極強的上攻動能。
一句話結論
中東地緣政治風險正深化對全球石化供應鏈的衝擊，即便同屬台塑集團，各公司因其產品組合與策略差異，市場表現也呈現顯著分歧，凸顯產業結構調整的重要性。
