事件總覽：2026年3月以來，全球市場因地緣政治緊張與能源供應中斷風險急遽升溫，導致國際資金大規模撤出亞洲股市，其中台灣、南韓及印度首當其衝，然而，人工智慧（AI）產業的強勁發展，卻在全球動盪中展現出獨特的韌性與成長潛力。
📅 2026年3月：國際資金撤離亞股潮起
上週市場動態：根據玉山投信的觀察，在截至2026年3月23日的前一週，國際資金持續從亞洲股市撤離，其中東北亞雙雄台灣和南韓分別遭遇高達56.46億美元及22.08億美元的賣超，印度也未能倖免，被提款26.67億美元，這三個市場儼然成為亞股中外資提款最為顯著的悲情地區。不過，有趣的是，亞股整體表現卻是漲跌互見，例如韓股逆勢大漲5.36%，泰國與馬來西亞股市亦有逾1%的漲幅，顯示內資態度與外資並非完全同步。與此同時，布蘭特原油價格一度衝破每桶112美元，這不僅加劇了通膨反彈的壓力，更讓市場擔憂聯準會（Fed）的降息節奏可能被打亂，甚至有部分交易員開始臆測今年或許會轉為升息。
3月23日台股震盪：受到中東戰事持續升溫以及美股前一日重挫的影響，台股在2026年3月23日呈現劇烈震盪，大盤一度暴跌逾千點，終場仍重挫821.38點，收在32722.50點，單日成交金額高達6770.28億元。同一天，新台幣兌美元匯率盤中最低觸及32.092元，較前一交易日大幅貶值1.22角，創下自去年5月初以來、近10個月的新低紀錄，形成「股匯雙殺」的局面，反映出投資人對地緣政治風險的高度戒慎。
📅 2026年上半年：全球央行政策與地緣政治角力
歐洲央行動向：保德信全球藍籌ETF經理人黃相慈分析指出，上週歐洲央行（ECB）、英國央行（BoE）、瑞士央行及瑞典央行雖然皆決議維持基準利率不變，但ECB會後聲明卻透露出偏鷹的政策訊號。由於中東戰事升溫推動能源價格大幅上行，歐元區正面臨通膨上行與經濟成長放緩的雙重壓力。ECB總裁拉加德表示，央行「處於良好位置，且具備充分政策工具」以應對潛在的重大外部衝擊，此番言論促使市場對利率預期快速調整，利率期貨市場報價顯示，市場預期ECB今年可能升息兩碼以因應通膨風險，並可能最快於4月開始討論升息，6月實施。
地緣衝突與美股韌性：儘管短期內地緣政治風險升高、油價高檔震盪與利率政策不確定性恐加劇市場波動，黃相慈也提到，回顧過去五次重要戰爭事件，美股在事件發生後半年與一年內的平均漲幅約達12%，這暗示地緣政治衝擊多屬於短線干擾，中長期趨勢最終仍將回歸基本面與經濟成長動能。此次美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議雖上調今年核心PCE預估至2.7%，但同時也將GDP上修至2.4%，顯示聯準會官員對美國經濟動能的信心有所提升。
📅 2026年全年與未來：AI驅動經濟成長新動能
美國經濟與AI商機：在美國經濟維持成長的同時，AI商機的持續擴張為美股提供了雙重支撐。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在GTC大會中表示，AI晶片到明年的潛在商機將高達1兆美元，這不僅預示著未來資料中心將從傳統儲存設施轉變為生產AI推理代幣的「智慧工廠」，更預估2027年整體AI基礎建設需求將達到1兆美元以上。目前，Vera Rubin平台已獲得AWS、Google Cloud、微軟Azure、Oracle Cloud等雲端業者支持，預計2026年下半年開始陸續上市，這將為台廠相關供應鏈帶來持續成長的需求。
台灣經濟展望：保德信市值動能50 ETF經理人楊立楷指出，台灣中央銀行上修2026年經濟成長率至7.28%，加上台灣外銷訂單前兩個月累計創下新高，這些數據都強烈反映出台灣經濟基本面依然穩健有力，特別是科技業的訂單與獲利維持強勁。雖然短期台股受地緣政治事件左右，但AI應用加速落地的正向訊號，將有利於帶動AI伺服器、散熱、網通與相關零組件的長期需求成長。因此，布局台股宜採取低接不追高的策略，以應對短線的整理消化賣壓。
中國股市觀察：PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津表示，受中東地緣衝突升溫影響，川普原定於2週後出訪北京的行程延後約1個半月，市場目前預期將於2026年5月中旬訪問中國，在短期缺乏正面催化劑的情況下，A股市場亦受到一定衝擊，指數呈現震盪走勢。不過，從資金面來看，近期滬深兩市成交金額仍穩定維持在2兆人民幣以上，顯示市場買盤尚未明顯退潮。加上強勢人民幣匯率有望提升人民幣資產吸引力，外資主動型資金入市意願提升，為市場籌碼增加挹注。其中，以AI為核心的科技板塊，因其企業獲利成長的驅動力，預計仍將是市場風格的延續主軸。
至今影響與未來展望
截至2026年3月，全球市場正經歷一場由地緣政治、能源價格與貨幣政策交織而成的複雜考驗。儘管國際資金從部分亞洲市場撤離，台韓印等國面臨短期賣壓，但產業基本面與AI技術的爆發性成長，卻為市場提供了中長期支撐。特別是AI應用從訓練模型走向實際推論與執行任務的「大量實際使用」階段，預示著未來數兆美元的龐大商機，這也讓投資人開始思考，如何在短期波動中，抓住由科技創新驅動的長期成長機會。市場專家普遍認為，地緣政治的衝擊多屬短線，長期而言，經濟成長動能與企業獲利能力仍是決定市場走向的關鍵。
