事件總覽：自2026年3月以來，全球能源供應中斷風險與地緣政治緊張局勢持續升溫，導致國際資金大規模撤離亞洲股市，然而在市場動盪中，人工智慧（AI）產業的強勁發展卻為長期趨勢注入了新的成長動能。
📅 2026年3月：能源危機升溫與外資大撤離
本月，國際布蘭特原油價格一度衝破每桶112美元大關，此舉不僅加劇了全球通膨的反彈壓力，更讓市場對聯準會（Fed）的降息時程產生疑慮，部分交易員甚至開始預期今年可能轉為升息。在如此嚴峻的背景下，國際資金對亞洲股市的戒備心顯著提高，根據玉山投信指出，截至上週（2026年3月23日），國際資金持續自亞股撤出，其中台灣遭賣超56.46億美元，南韓賣超22.08億美元，印度則被提款26.67億美元，成為本波資金外流中最受衝擊的三大市場。
儘管外資大舉撤離，亞洲各國股市的表現卻呈現漲跌互見的局面，這反映出內資與外資態度存在差異。例如，南韓股市在上週逆勢大漲5.36%，完全未受外資賣超影響，泰國與馬來西亞股市單週也錄得逾1%的漲幅。相對地，陸股與越南股市則分別下跌2.19%和2.86%，顯示地緣政治風險、油價高檔震盪以及利率政策的不確定性，正加劇短期市場的波動性。
📅 2026年3月：地緣政治與利率政策的雙重衝擊
隨著中東戰事升溫，全球地緣政治風險持續居高不下，這不僅推動能源價格大幅上行，也讓各國央行的利率決策面臨挑戰。保德信全球藍籌ETF經理人黃相慈分析，布蘭特原油價格的飆升，直接影響了市場對聯準會降息的預期，並推升美債殖利率走高，進而壓抑美股表現。然而，她也指出，歷史經驗顯示，過去五次重要戰爭事件發生後的半年與一年內，美股平均漲幅約達12%，這暗示地緣政治的衝擊多屬於短線干擾，中長期趨勢仍會回歸基本面與經濟成長動能。
歐洲方面，歐洲央行（ECB）、英國央行（BoE）、瑞士央行及瑞典央行上週雖均決議維持基準利率不變，但ECB會後聲明透露出偏鷹的政策訊號。黃相慈進一步說明，ECB總裁拉加德表示，央行「處於良好位置，且具備充分政策工具」來因應潛在的重大外部衝擊，此番言論帶動利率預期快速調整。市場預期ECB最快可能於4月開始討論升息，並於6月開始實施，以應對通膨上行風險與經濟成長放緩的雙重壓力。
📅 2026年3月：AI商機與經濟動能的強勁支撐
在市場震盪之際，美國經濟與AI產業的發展卻提供了重要的支撐。黃相慈指出，儘管聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上調了今年核心個人消費支出物價指數（PCE）預估至2.7%，但同時也將國內生產毛額（GDP）上修至2.4%，這顯示聯準會官員對美國經濟動能的信心有所提升。此外，在輝達（NVIDIA）GTC大會中，執行長黃仁勳預估AI晶片到2027年的潛在商機將達1兆美元以上，強調AI已正式進入「大量實際使用」階段。
保德信市值動能50 ETF經理人楊立楷也強調，台灣央行上修2026年經濟成長率至7.28%，加上台灣外銷訂單前兩個月累計創新高，均反映出台灣經濟基本面依然強勁，科技業訂單及獲利維持成長。他提到，本次GTC大會傳遞出AI應用加速落地的正向訊號，有利於帶動AI伺服器、散熱、網通與相關零組件的長期需求成長。目前Vera Rubin平台已獲得AWS、Google Cloud、微軟Azure、Oracle Cloud等雲端業者支持，預計下半年開始陸續上市，可望持續挹注台廠相關供應鏈需求。
至今影響與未來展望
截至2026年3月23日，台股受美股大跌影響，單日重挫2.45%，下挫821.38點，指數收在32722.5點，成交金額達6770.28億元，顯示短期市場仍將以整理方式消化賣壓。不過，楊立楷建議，布局台股宜低接不追高，因為地緣政治事件的干擾多屬短期影響，AI題材與基本面仍是市場長線的關鍵支撐。
陸股方面，PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津指出，雖然中東地緣衝突升溫延後了川普訪中行程，但滬深兩市成交金額仍穩定維持在2兆人民幣以上，顯示市場買盤尚未明顯退潮。強勢人民幣匯率有望提升人民幣資產吸引力，外資主動型資金入市意願提升，為市場籌碼增加挹注。其中，AI為核心的科技板塊，預期仍是企業獲利成長的主要驅動力，在基本面支撐下，由成長股主導的市場風格可望延續。
總體而言，全球市場正經歷能源危機、地緣政治緊張與利率政策不確定性的多重考驗。然而，美國經濟的韌性以及AI產業的巨大潛力，正為投資者指引出長期成長的明確方向。雖然短期波動難免，但具備基本面與獲利成長雙重支撐的產業，仍有望在未來脫穎而出。
