根據群益金融集團於 2026 年 3 月 24 日舉辦的第二季投資展望說明會，群益投顧總經理范振鴻指出，在美伊戰事升溫與美國私募信貸風險雙重影響下，台股第二季面臨嚴峻挑戰。若地緣政治衝突延燒至 6 月底，加權指數在最悲觀情境下，恐將下探 26,000 點，提醒投資人需審慎應對市場波動。
地緣政治與資金面：台股波動雙重變數
群益投顧總經理范振鴻明確指出，影響台股後市的兩大核心變數為「美伊戰況發展」與「美國私募信貸風險」。市場原先對美國降息抱持高度期待，預期能帶動資金行情；然而，美伊戰事推升國際油價，恐使通膨壓力再度升溫，甚至引發停滯型通膨的風險。此一情境將促使聯準會調整其貨幣政策路徑，導致資金面由預期的寬鬆轉為收緊，進而對股市構成壓力。
范振鴻總經理分析：「在地緣政治與資金面雙重變數干擾下，第二季台股高機率維持區間震盪，預估加權指數將落在 31,000 至 34,000 點區間整理；但若戰事延宕至 6 月底，並伴隨美國私募信貸風險擴大，指數波動將明顯加劇，最壞情境下單季低點恐下探 26,000 點。」
這項預警顯示，在美伊戰事升溫與美國私募信貸風險雙重干擾下，2026年第二季台股高機率將維持區間震盪。然而，若戰事持續延宕至 6 月底，並伴隨美國私募信貸風險擴大，指數波動將顯著加劇，最壞情境下單季低點恐下探 26,000 點。
台股三大情境預測：從樂觀至悲觀的指數區間
群益投顧針對台股後市走勢，提出了三大情境預測，詳細描繪了不同地緣政治與經濟條件下的市場表現。這些情境為投資人提供了評估潛在風險與機會的框架。
- 樂觀情境： 若美伊戰事能在 1 至 3 個月內停火並達成協議，且美國私募信貸問題未擴大，金融市場有望迅速回穩。此時，台股可望重返多頭軌道，在 AI 族群的領軍下，加權指數於第二季不排除再創新高，甚至在 2026 年底前有機會上看 40,000 點。
- 中性情境： 戰事若能在 3 至 6 個月內結束或衝突降溫，且信貸風險未擴散。在此情境下，前三個月國際油價將維持高檔震盪，金融市場波動劇烈，第二季可能出現波段低點。不過，若隨後美國啟動降息循環，加上期中選舉效應發酵，資金回流風險資產，股市有望逐步震盪走升。
- 悲觀情境： 若戰爭拖延超過 6 個月，國際油價飆升恐引發通膨失控，迫使聯準會政策轉向甚至升息，進一步觸發停滯型通膨風險。同時，若美國私募信貸問題惡化並擴散，全球資金動能將明顯轉弱，股市恐步入空頭格局，第二季大幅下跌後持續震盪走低，低點可能延後至第三季，第四季才有機會出現反彈。
投資人需密切關注地緣政治發展與聯準會的貨幣政策動向，以因應不同情境下的市場變化，並據此調整其投資策略。
全球利率政策與能源供給：長期性壓力浮現
群益投顧總經理范振鴻指出，市場對於 2026 年大幅降息的預期已顯著修正。觀察 G7 主要經濟體，澳洲年內已升息 2 碼，歐洲市場預期年底前仍有升息空間，甚至有分析師預期美國聯準會可能在年底前轉向升息 1 碼。由於資金已提前反映降息利多，一旦政策轉向，將引發資金重新配置，對股市形成顯著壓力。
國際能源署（IEA）亦指出：「本次中東戰爭對產油設施的破壞程度，甚至超過 1970 年代石油危機與 1980 年代戰爭總和，意味即使戰事結束，原油供給仍難恢復至戰前水準，油價恐長期維持高檔。」
這項評估顯示，即使美伊戰事告一段落，國際油價恐將長期維持高檔，進一步加劇全球通膨壓力，並對經濟復甦構成挑戰。能源成本的結構性提升，將是未來全球經濟面臨的嚴峻考驗。
數據背後的啟示與應對策略
綜合地緣政治風險、資金面變數及能源供給的長期影響，群益投顧已將台股後市評等由過去兩年的「偏多」轉為「中性」。同時，預測市場平台 Polymarket 資料顯示，美伊戰爭於 6 月底前結束的機率達 80%。
范振鴻總經理強調：「在系統性風險升溫下，第二季操作應以風險控管為優先，並兼顧資金效率。短線操作宜採取快節奏策略，當市場出現急跌、恐慌性賣壓湧現時，反而可能是較佳的進場時點；反之，若出現快速反彈，則建議適度調節持股。」
儘管整體市場面臨挑戰，AI 相關族群仍展現相對抗跌，甚至逆勢走強的特性，顯示資金仍聚焦於具成長性的產業。群益投顧建議投資人，若市場因總體因素拉回，可逢低布局 AI 供應鏈，並以季線作為重要的觀察支撐。然而，國際政治局勢詭譎多變，美國與伊朗世仇難解，不排除未來各種非理性的變數，資金控管仍是當前最重要的策略。
