荷姆茲海峽作為全球重要的能源運輸咽喉，近期因中東地緣政治衝突升溫，航運量驟減高達95%，導致全球石油與天然氣供應鏈面臨前所未有的嚴峻考驗。這場危機不僅推升國際油價飆漲，更引發各界對全球經濟成長放緩、通膨加劇的深切憂慮，其影響正逐步擴散至全球產業與民生。
荷姆茲海峽航運陷癱瘓：數據揭示衝擊規模
根據航運與商品數據機構Kpler的最新統計，自3月1日至格林威治時間3月23日16時，通過荷姆茲海峽的商船僅有144艘，相較於戰前正常水準大幅減少95%。這項驚人的數據凸顯出，這條承載全球約兩成石油與液化天然氣運輸的關鍵航道，目前已處於近乎癱瘓的狀態，其通航量幾乎陷入斷崖式萎縮。
有趣的是，在這僅存的144次通航中，有91次屬於油輪與天然氣船，且多數是在裝載能源貨物後向東駛離海峽。這意味著，目前仍能通行的航次，主要集中在對亞洲輸送原油、液化石油氣（LPG）與液化天然氣（LNG）的必要能源運輸。不過，路透社的報導也提到，即使局部航運仍在進行，但大部分船舶依然滯留於海灣內，通過者多半是伊朗相關船隻或少數獲准放行的亞洲目的地貨輪，整體航運的恢復程度極為有限。臺灣航商陽明海運評估，荷姆茲海峽封鎖已影響全球約1.5%的貨櫃運力，若考量灣外等待與灣內無法移動的貨櫃，實際影響數值恐怕更高。
美伊角力升溫：國際社會與伊朗的攻防
中東戰火進入第四週，美伊之間的緊張關係持續升高，直接影響荷姆茲海峽的通行權。美國總統川普曾對伊朗發出最後通牒，要求德黑蘭當局必須在48小時內「完全且無威脅地」恢復荷姆茲海峽通行，否則美軍將對伊朗發電體系展開毀滅性打擊。對此，伊朗方面則針鋒相對地提出多項反制條件，包括美方須賠償戰爭損失、保留其荷姆茲海峽的主權及控制力，且不得限制其發展核技術等，顯示雙方在共識上仍有巨大落差。
在國際社會層面，巴林曾提出一項聯合國安理會決議草案，甚至授權各國以「一切必要手段」保護荷姆茲航行自由，反映國際社會對此議題的高度關切。話說回來，伊朗常駐聯合國代表團最新表示，非交戰國家船隻仍可安全通過荷姆茲海峽，前提是該船舶所屬國未參與、也未支持針對伊朗的敵對行動，且須全面遵守伊方已公布的安全與安保規定。這項說法等於釋出一種「有限開放」訊號，但同時也暗示伊朗正持續強化對海峽的實質控制權，甚至有議員透露，伊朗議會正起草法案，擬對通過荷姆茲海峽的船隻徵收通行費，以換取安全保障。
Kpler中東與OPEC+研究主管阿梅娜·巴克爾（Amena Bakr）表示：「在如此巨大的供應中斷下，價格追上基本面只是時間問題。」這句話點出了市場對當前局勢的深層憂慮。
全球經濟與能源市場的連鎖反應
荷姆茲海峽的航運受阻，不只是物流問題，更直接對全球油市與整體經濟形成持續壓力。達拉斯聯邦儲備銀行上週五（20日）發布最新研究指出，若伊朗戰事導致荷姆茲海峽石油運輸中斷並持續至6月底，全球第二季經濟成長年化增速恐被削弱2.9個百分點。該情境模型更預測，若封鎖拖到三個季度，油價到今年底甚至可能衝上每桶132美元，這將不再只是單純的能源事件，而是可能演變成拖累全球需求、企業投資與消費信心的系統性風險。
國際油價已率先反映供給風險，布蘭特期油上週五收報每桶112.19美元，創下2022年7月以來44個月收市新高。摩根大通銀行（小摩）的量化分析報告指出，當前全球石油日供應缺口一度高達1,600萬桶，即使進入4月，仍可能維持約1,000萬桶/日的龐大缺口。高盛集團也再次上調2026年油價預期，將布蘭特原油均價看至每桶85美元，並預計若經由荷姆茲海峽的天然氣運量連續10週維持在正常水準的5%，布蘭特原油單日價格很可能超過2008年創下的歷史最高水準。
更值得警惕的是，能源危機正開始傳導至民生與糧食體系。國際能源總署已將此波衝擊形容為史上最嚴重的能源中斷，影響力已被拿來與1973年石油危機相提並論。多國已陸續啟動緊急節能與配給措施，而歐洲天然氣價格最近一週已大漲35%。儘管國際能源總署成員國已協議釋出4億桶戰略儲備油，但市場普遍認為，若荷姆茲海峽持續受阻，這波釋儲只能爭取時間，難以真正扭轉供需失衡格局。
臺灣航運業的因應與挑戰
對於臺灣航運業者而言，荷姆茲海峽的緊張局勢也帶來了實際挑戰。陽明海運在3月25日的法說會上表示，目前約有1.5%的全球運力受限於該區域，若加上在外等候及無法返回的船舶貨櫃數量，受影響運力還會略大於此數字。陽明海運預期，暫時不會見到缺船，但應該會有不同程度的缺櫃情況發生，這使得市場上的閒置船舶數量減少，運力轉趨緊繃。
此外，油價高漲也直接影響航商的營運成本。陽明海運指出，目前燃油成本會隨原油價格漲勢而增加，這在美國長約議價上對航商較為有利，預計今年長約運價表現應會有較去年高的空間，並有望於4月中後旬完成簽約。在現貨市場上，雖然戰爭增添不確定因素，但貨量已逐步回升，預期各個航線運價有向上空間。然而，中東戰事也導致波斯灣已開始影響到南亞港口發生雍塞，歐洲港口也因船期與天候因素而持續塞港，這些都使得全球供應鏈面臨更多變數。
展望與影響
荷姆茲海峽的危機，無疑是當前全球地緣政治中最複雜且影響深遠的議題之一。航運量暴跌、國際油價飆升以及全球經濟成長預期的下修，都指向一個不容樂觀的未來。儘管伊朗釋出有限通行訊號，但其附帶的政治條件與實質控制權的強化，意味著航運風險並未真正解除。國際社會能否有效協調，美伊談判僵局能否化解，將是決定全球能源市場與經濟走向的關鍵。在短期內，市場仍需不斷上升的風險溢價來引發防範性的需求收縮，而長期來看，這場危機可能促使全球加速能源轉型與供應鏈的多元化，以降低對單一咽喉要道的依賴。
