自今年2月28日美國與以色列對伊朗發動攻擊，引爆中東戰火以來，全球重要能源航道荷莫茲海峽的航運活動幾乎停滯，導致國際油價劇烈波動，並對全球能源供應鏈構成史上最嚴峻的挑戰。國際能源總署（International Energy Agency, IEA）已明確指出，這是一次前所未有的石油供應中斷事件，嚴重衝擊全球經濟穩定。
航運癱瘓與油價飆升：全球市場的即時衝擊
這條通常承載全球五分之一液化天然氣（LNG）和原油供應的荷莫茲海峽，自戰事爆發後航運量驟減。根據《NBC News》報導，衝突爆發後，該海峽在週一和週二分別僅有5艘和6艘船隻通過，遠低於正常流量。此等大規模的航運中斷，導致全球原油供應自戰事以來已損失約5億桶，相當於全球五天的總供應量，每日損失高達約2,000萬桶原油，根據《The Business Times》的估計。
受此衝擊，全球能源市場價格呈現高度不穩定，油價指標如西德州中級原油（WTI）已飆升至每桶90美元以上，自2月28日以來漲幅逾30%，年初至今更累積上漲50%。布蘭特原油（Brent crude）價格則徘徊在每桶102美元左右。原油價格的劇烈波動對各行各業造成連鎖反應，例如美國郵政管理局（U.S. Postal Service）便計畫自4月26日起實施8%的包裹和快遞燃料附加費，預計將持續至2027年1月17日。此外，《CNBC》也指出，聯邦快遞（FedEx）和優比速（UPS）等主要物流業者亦已大幅調升其燃料附加費。
地緣政治角力與外交斡旋：衝突下的不確定性
面對持續近一個月的衝突，美國已提出一份15點和平方案，試圖透過外交途徑尋求解決。儘管《Reuters》引述一位資深伊朗官員表示，伊朗對美方提案初步回應負面，但仍在審查中，顯示德黑蘭並未完全拒絕和談的可能性。然而，伊朗方面也同時提出結束戰爭的五項條件，其中包括要求賠償，並承認伊朗對荷莫茲海峽的主權，這使得談判前景依然複雜。
與此同時，戰事與和談進程的不確定性持續影響市場情緒。美國總統川普（Donald Trump）曾於週一宣稱荷莫茲海峽「很快就會開放」，並於週二進一步表示「這場戰爭已經勝利」。然而，美國中央司令部（U.S. Central Command）卻否認了伊朗革命衛隊（Islamic Revolutionary Guard Corps）聲稱擊落一架美軍F/A-18戰鬥機的說法，顯示雙方在戰事狀況的陳述上仍存在分歧，導致油價與股市隨消息面起伏不定。
UBS全球財富管理首席經濟學家保羅·多諾萬（Paul Donovan）指出：「市場極度渴望相信正面消息，對於停火談判的關注程度超越伊朗的否認，以及荷莫茲海峽實際上僅有極少船隻通行。」此言凸顯市場對和平的期盼，但現實的航運數據卻呈現截然不同的景象。
航運業應變與長期展望：挑戰與韌性
全球主要航運公司，包括臺灣的陽明海運（Yang Ming Marine Transport），因紅海地區的持續動盪，已被迫採取繞道非洲的策略，導致亞洲-歐洲航線的航程增加10至14天。這不僅大幅拉長了運輸時間，更使燃料消耗增加高達30%，直接推升了航運成本。儘管陽明海運已在2026年初接收多艘具備液化天然氣雙燃料能力的24,000 TEU超大型貨櫃船，以應對日益嚴格的碳排放法規，但地緣政治衝突帶來的能源供應鏈壓力，仍對其營運構成顯著挑戰。
展望未來，市場對停火協議的達成抱持謹慎樂觀。根據《Deutsche Bank》的調查，多數受訪客戶預計停火協議可能在4月中旬達成，但普遍認為荷莫茲海峽恢復正常通行所需的時間將會更長。摩根大通（JPMorgan）前量化策略主管馬可·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）強調，儘管短期內油價期貨可能因消息面下跌，但實際燃料庫存並無法被「說服」增加，這凸顯了實體能源供應鏈所受到的影響仍是決定市場走向的關鍵因素。這場衝突不僅考驗全球能源供應鏈的韌性，也將重塑國際貿易與地緣政治的格局。
