根據野村投信最新市場分析指出，儘管國際間美伊戰事持續升溫，導致全球金融市場短線震盪加劇，然而全球科技股卻因人工智慧（AI）資本支出創下歷史新高而展現出驚人的韌性與逆勢成長動能。截至2026年3月，聯準會維持寬鬆貨幣政策的基調不變，加上科技巨頭穩健的獲利表現，專家預期AI產業正從「模型突破期」正式邁入「加速落地期」，這不僅為市場帶來了長期投資的絕佳佈局契機，更凸顯了科技產業在全球不確定性中的關鍵戰略地位。
地緣政治動盪下的科技股修復力
在美伊戰事持續延燒，區域情勢急遽緊縮的背景下，全球投資人風險情緒轉趨保守，國際金融市場無可避免地出現短線震盪。然而，野村投信觀察過往經驗發現，每當市場因「黑天鵝」事件急遽下跌時，科技股往往是率先反彈的族群。無論是2008年的金融海嘯、2018年的貿易戰，抑或是2020年的新冠疫情，科技股均曾多次出現「V型反轉」走勢，這強烈顯示了科技產業在危機過後具備更為強大的修復能力與成長潛力。
野村投信投資策略部副總經理樓克望表示：「儘管戰火推升油價波動，但伊朗長期封鎖荷姆茲海峽的難度被普遍評估極高，全球供應鏈斷裂風險多屬短期心理層面。若市場因戰事引發非理性下跌，反而可能形成中長線資金絕佳布局點。」
此番言論強調了地緣政治風險對市場的影響可能被過度解讀，並提示投資人應理性看待短線波動，把握逢低布局的機會。
聯準會政策驅動資金活水，穩固科技投資基石
從宏觀經濟層面來看，聯準會的貨幣政策走向為全球科技投資提供了穩定的資金環境。據野村投信報告，聯準會已於2025年12月重啟購債計畫，此舉有效紓緩了短線流動性壓力。此外，2026年3月公布的最新點陣圖亦明確顯示降息方向並未改變，即使受到戰事影響，整體資金環境仍朝向寬鬆方向推進。
回顧2019年預防性降息的經驗，儘管當時未能立即消除經濟雜音，卻成功為科技股提供了向上的動能，並為2020年至2021年科技股的多頭行情奠定了重要基礎。這說明了在聯準會寬鬆政策的推動下，科技產業往往能獲得更充沛的資金支持，進而加速其創新與發展。在聯準會寬鬆方向確立的條件下，搭配固定利率投資級債券進行風險分散，更具備「降息受惠」的雙重優勢，有助於穩定科技投資部位的整體波動。
AI資本支出創歷史新高：科技巨頭獲利與供應鏈展望
企業獲利表現方面，FactSet最新統計數據顯示，標普500指數中，科技產業在第四季的每股盈餘（EPS）成長率仍居全部11大產業之冠，這強烈印證了科技股依然是美股最強勁的獲利支柱。目前全球科技股的本益比約為38倍，遠低於2000年網路泡沫時期的極端水準，且自2024年以來一直維持在40倍區間，反映市場對科技企業獲利的高度信心。值得注意的是，七大科技巨頭（NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta、Tesla）的12個月預期本益比，也從年初的30.4倍下修至27.9倍，在獲利加速成長的背景下，市場評價反而顯得偏低。
野村全球科技多重資產基金經理人沈思瑩表示：「美國四大雲端服務商（CSP）2026年資本支出預估將達5330億美元，創下歷史新高，這將持續帶動伺服器、GPU、記憶體、高階PCB、散熱及電源管理等供應鏈需求全面升溫。」
這龐大的資本投入，無疑是AI基礎建設與推論需求呈現爆發式成長的有力證明。輝達執行長黃仁勳於GTC 2026更預估，2027年營收可望達到1兆美元，大幅優於先前市場預估，進一步強化了AI產業的成長預期。
AI落地加速：新創募資與全球供應鏈戰略地位
人工智慧的發展已從早期概念驗證階段，逐步邁向全面的實際部署。樓克望進一步指出，全球AI新創募資在2026年迎來高峰，企業對AI的評估方式也從情緒導向轉變為更重視股東權益報酬率（ROI）、商業化能力與落地速度，這更有助於支撐整體估值的合理性。這也意味著AI技術的應用正從實驗室走向實體經濟，加速改變各行各業的運作模式。
從供應鏈角度觀察，AI的成長上限主要受限於先進製程、CoWoS、記憶體與T-Glass等核心產能。這些關鍵環節高度集中於台灣、南韓與美國，凸顯了亞洲市場在全球AI軍備競賽中的戰略地位。事實上，亞洲市場自2025年起即已明顯領先全球，進入2026年後仍維持強勢走勢，主要受惠於AI帶來的結構性需求。這也解釋了為何在面對全球不確定性時，特定區域的科技供應鏈仍能保持強勁動能。
數據背後的啟示：AI長期成長曲線不變
儘管當前市場面臨美伊戰火、荷姆茲海峽風險與國際能源價格波動等外部不確定因素，短期金融市場的震盪難以避免，然而AI的長期投資曲線並未因此放緩。科技巨頭穩健的獲利能力、史上最大規模的AI資本支出、全球企業AI導入加速，以及亞洲供應鏈的戰略地位，均顯示AI產業具備強大的結構性成長潛力。隨著地緣政治風險逐步淡化，資金預計將重新回流科技與AI產業。
沈思瑩認為：「AI是一場高成本、長週期、跨產業的軍備競賽，而具備穩健獲利、雄厚現金流與技術領先地位的科技巨頭，將在此浪潮中持續擴大市占。短期市場雜音雖大，但AI的長期曲線並未放緩。」
因此，投資人應以長期視角看待市場波動，並持續關注具備結構性成長題材的企業，掌握AI時代帶來的長期成長紅利。建議諮詢專業人士以評估個人投資風險與適合的投資策略。
