一個數字震驚了市場：受到美伊戰事延燒影響，外資連續三週在台股大舉賣超逾千億元，單單上週就減碼超過 1600 億元，顯示地緣政治風險對資金流向的巨大衝擊。不過，在震盪之中，法人觀察到台股仍維持資金輪動的健康態勢，加上新一週有衛星展等題材支撐，為市場帶來一絲曙光。
表象：戰火陰影下的台股動盪
近期美伊衝突持續升溫，全球油價波動加劇，台灣股市也難以倖免於這波地緣政治的衝擊。上週五，台股指數出現明顯震盪，終場下跌 145.8 點，跌幅 0.43%，收在 33543.88 點。儘管週線仍小幅上漲 143.56 點，漲幅 0.43%，且平均日均量高達 8823.75 億元，顯示市場交易仍活絡，但外資連續三週的大規模賣超，卻是市場不得不正視的警訊。
PGIM 保德信金滿意基金經理人郭明玉指出：「全球持續受到戰爭發展以及油價走勢影響，台股也出現大震盪，但目前從盤下各類股表現來看，台股仍維持資金輪動的健康態勢。」這番話語透露出市場在面對外部衝擊時，內在仍保有一定的韌性。
真相：資金流向揭示的市場邏輯
深入分析法人資金動向，外資在此波戰事中扮演了主要的賣方角色。統計顯示，外資已連續三週賣超逾千億元，雖然上週的減碼金額 1652.66 億元較前幾週略有下降，但整體流出規模依然龐大。自營商也連續第四週減持 56.1 億元。然而，值得注意的是，投信法人在此期間展現了堅定的買盤，連續六週買超達 11.74 億元，成為市場中獨挑大樑的穩定力量。三大法人合計賣超金額達到 1697.02 億元，凸顯了外資撤離對整體市場的影響。
PGIM 保德信金滿意基金經理人郭明玉進一步分析，回顧過去五次重大國際戰事的經驗，包括 911 恐攻、美國攻打伊拉克、克里米亞戰爭、俄烏戰爭以及以哈衝突，股市在事件初期往往會出現震盪走跌。然而，隨著不確定性逐步消化，資金最終仍會回流風險性資產，顯示地緣政治衝擊多屬短線干擾。
各方角力：地緣政治與基本面的拉鋸
地緣政治風險與經濟基本面的拉鋸戰，一直是投資市場的永恆課題。郭明玉經理人強調，從歷史數據來看，戰事發生後半年與一年，美股平均漲幅約 12%，而台股更有高達 23% 的上漲空間，這強烈暗示了中長期趨勢最終仍將回歸基本面與經濟成長動能。即便短期內地緣政治風險可能加劇波動，但台灣在全球半導體供應鏈中的關鍵地位，以及 AI 產業的快速成長，仍是支撐台股長期發展的重要基石。
郭明玉建議投資人：「近期台股布局宜買黑不買紅、選股不選市。」這句話精準地描繪了在波動市場中，採取主動選股策略的重要性，而非盲目追逐指數漲跌。
深層影響：AI與半導體的逆勢成長
儘管整體指數面臨震盪，市場中的熱門題材，特別是 AI 相關領域，依然維持著強勁的投資熱度。從 AI 伺服器升級到輝達 GTC 大會的利多消息，都持續推升著相關族群的買氣。台灣半導體產業在全球化布局與擴產的趨勢下，持續鞏固其作為重要根據地的地位。
玉山投信也對市場前景抱持樂觀態度，表示：「新一週尚有衛星展等題材支撐買盤。」這代表除了 AI 的長期趨勢外，短期內仍有具體的產業活動能為市場提供動能，為投資人帶來更多信心。
未解之問：全球變局中台股的下一步？
面對持續演變的美伊戰事與全球經濟的不確定性，台股雖然展現了其韌性與特定題材的支撐力，但市場的挑戰仍未完全解除。地緣政治的發展、油價的走勢以及全球通膨壓力，都將是影響台股未來走向的關鍵因素。在資金輪動與基本面支撐的兩股力量拉扯下，台股能否在國際變局中穩步前行，持續收復跌幅，將是所有投資人持續關注的未解之問。
