根據第一財經研究院最新分析，中東戰事導致原物料與運輸成本飆升，嚴重衝擊全球供應鏈，尤以中國製造業受創最深。在景氣持續偏弱下，企業利潤空間面臨進一步壓縮的嚴峻挑戰，這不僅影響短期營運，更迫使全球產業加速轉型，重新審視供應鏈的韌性與安全。
國際油價與航運成本飆升，全球供應鏈受波及
第一財經研究院於25日刊載的分析文章指出，中東戰事導致荷莫茲海峽運輸受阻，加上區域能源設施受損，直接推升了國際油價與航運成本。數據顯示，這波衝擊正沿著能源、物流、原物料、製造業鏈條向全球擴散，其中中國作為主要原油進口國，近半數原油進口通道途經荷莫茲海峽，其上游能源供應鏈因此面臨直接且巨大的影響。
該研究院強調，此情勢迫使中國採取「先保國內」策略，近期已限制或暫停柴油、汽油、航空燃油等產品出口，以優先保障國內市場供給，這也間接反映出其國內能源供應鏈的脆弱性與應變壓力。
中國製造業PMI持續低迷，成本壓力雪上加霜
據統計，中國製造業採購經理人指數（PMI）在去年大多時間裡均低於50的榮枯線，清晰揭示了整體景氣的偏弱態勢，企業普遍維持謹慎觀望。如今，中東衝突進一步推升了供給成本，包括能源、化工原料及運輸費用全面上漲，這無疑將使原本已受擠壓的企業利潤空間面臨雪上加霜的挑戰。
簡而言之，中東戰事透過推高能源與物流成本，正大幅壓縮中國製造業的利潤，尤其是在其PMI指數長期低於榮枯線的背景下，企業經營壓力顯著加劇。
汽車產業首當其衝，鋁材與關鍵材料供應告急
汽車製造業在此波衝擊中正面臨多點斷裂的供應鏈風險，其中鋁材供應緊張、用於晶片製造的氦氣告急、以及石化材料供給波動等問題層出不窮。有趣的是，中東波斯灣地區約佔全球鋁供應量的8%，這導致鋁價上漲，直接衝擊了汽車製造、電力電子、建築交通等多個行業的成本。
特別是新能源汽車，由於對輕量化有極高要求，鋁合金被大量用於車身、電池殼和輪轂等核心部件，因此鋁價上漲將直接且顯著地推高其製造成本，對產業發展構成嚴峻考驗。
這些衝擊將首先傳導至上游零組件和材料供應商，隨後逐步影響整車廠的生產成本與交付時程，對整個汽車產業鏈造成連鎖效應。
數據背後的啟示：中國供應鏈韌性與多元化布局
總結而言，中東戰事所造成的破壞力持續外溢，正加速推動全球供應鏈朝向「安全優先」的模式轉型。面對此一趨勢，中國亟需從能源保障、產業鏈韌性、對外通道以及金融支撐等多個維度，系統性地提升其應對能力。
具體建議包括：
- 短期應變：可根據國際市場變化節奏，靈活運用戰略石油儲備和商業庫存，以增強對短期供應中斷的緩衝能力。
- 長期策略：中國應持續加快能源進口來源的多元化布局，積極加大對俄羅斯、中亞、非洲及南美等替代來源的配置，從根本上降低對單一通道的過度依賴，確保國家經濟運行的穩定性。
